Omar Bassal, CFA

Swing trading dla bystrzaków

Wydanie II

Tłumaczenie: Anna Zawiła, Tadeusz Zawiła

Tytuł oryginału: Swing Trading For Dummies, 2nd Edition

Tłumaczenie: Anna Zawiła, Tadeusz Zawiła

ISBN: 978-83-283-8661-7

Original English language edition Copyright © 2019 by John Wiley & Sons, Inc.

All rights reserved including the right of reproduction in whole or in part in any form. This translation published by arrangement with John Wiley & Sons, Inc.

Oryginalne angielskie wydanie © 2019 by John Wiley & Sons, Inc.

Wszelkie prawa, włączając prawo do reprodukcji całości lub części w jakiejkolwiek formie, zarezerwowane. Tłumaczenie opublikowane na mocy porozumienia z John Wiley & Sons, Inc.

Wiley, the Wiley Publishing Logo, For Dummies, Dla Bystrzaków, Dummies Man and related trade dress are trademarks or registered trademarks of John Wiley and Sons, Inc. and/or its affiliates in the United States and/or other countries. Used by permission.

Wiley, the Wiley Publishing Logo, For Dummies, Dla Bystrzaków, Dummies Man i związana z tym szata graficzna są markami handlowymi John Wiley and Sons, Inc. i/lub firm stowarzyszonych w Stanach Zjednoczonych i/lub innych krajach. Wykorzystywane na podstawie licencji.

Autor oraz wydawca dołożyli wszelkich starań, by zawarte w tej książce informacje były kompletne i rzetelne. Nie biorą jednak żadnej odpowiedzialności ani za ich wykorzystanie, ani za związane z tym ewentualne naruszenie praw patentowych lub autorskich. Autor oraz wydawca nie ponoszą również żadnej odpowiedzialności za ewentualne szkody wynikłe z wykorzystania informacji zawartych w książce.

Drogi Czytelniku!

Jeżeli chcesz ocenić tę książkę, zajrzyj pod adres

https://dlabystrzakow.pl/user/opinie/swtrb2_ebook

Możesz tam wpisać swoje uwagi, spostrzeżenia, recenzję.

HELION S.A.

ul. Kościuszki 1c, 44-100 GLIWICE

tel. 32 230 98 63

e-mail: dlabystrzakow@dlabystrzakow.pl

WWW: https://dlabystrzakow.pl

- Kup w wersji papierowej

- Poleć książkę na Facebook.com

- Oceń książkę

- Księgarnia internetowa

- Lubię to! » Nasza społeczność

O autorze

Omar Bassal, CFA, jest założycielem i dyrektorem zarządzającym Shukr Investments, firmy zajmującej się zarządzaniem inwestycjami odpowiedzialnymi społecznie.

Inwestowanie rozpoczął w 1994 roku i zajmował wysokie stanowiska w firmach inwestycyjnych w Stanach Zjednoczonych i na Bliskim Wschodzie. Na Bliskim Wschodzie Bassal był szefem działu zarządzania aktywami w MASIC, wiodącym instytucjonalnym biurze rodzinnym z siedzibą w Rijadzie, gdzie nadzorował lokalne i międzynarodowe inwestycje w publiczne fundusze kapitałowe, prywatne fundusze kapitałowe i nieruchomościowe zarządzane zgodnie z zasadami islamu. Pracował również jako szef działu zarządzania aktywami w NBK Capital, inwestycyjnym ramieniu największego i najwyżej ocenianego banku na Bliskim Wschodzie. W Stanach Zjednoczonych Bassal pracował jako zarządzający portfelem w Azzad Asset Management, gdzie zarządzał funduszami inwestycyjnymi zgodnie z zasadami islamu.

Bassal posiada tytuł MBA z wyróżnieniem w dziedzinie finansów, zarządzania i statystyki, uzyskany w Wharton School of Business na Uniwersytecie Pensylwanii. Ukończył summa cum laude z tytułem licencjata nauk ekonomicznych, również w Wharton School. Występował w telewizji RealVision, pisał artykuły do Barron’s i innych mediów poświęconych tematyce finansowej.

Dedykacja

Dla mojej matki, mojej matki i mojej matki — Mahy Al-Hiraki Bassal. Mojemu ojcu, dr. Aly’emu Bassal i moim drugim rodzicom, Wagmie Fana Khalil i Faizowi Khalil. Mojej ukochanej żonie, Khushbo Fana Khalil, moim siostrom, Suzanne i Sarah, moim czterem szwagrom i wszystkim moim siostrzeńcom i siostrzenicom. Zawsze wspierali mnie w łatwych i trudnych chwilach.

Podziękowania autora

Pisanie drugiego wydania stanowiło wyjątkowe wyzwanie, które nie istniało podczas pisania pierwszego manuskryptu. Zmienił się nie tylko świat pod względem technologii i przepisów, ale także rynki. Czytając pierwsze wydanie, czasami nie zgadzałem się z autorem — to znak, że moje poglądy się zmieniły i potrzebna jest aktualizacja. Z tego powodu uważam, że drugie wydanie Swing tradingu dla bystrzaków oferuje dawnym i nowym czytelnikom wgląd w dzisiejsze szybko zmieniające się rynki.

Ale najpierw muszę podziękować tym, którzy sprawili, że ta druga edycja stała się rzeczywistością. Chciałbym podziękować Tracy Boggier, głównej redaktor zamawiającej w Wiley, która jako pierwsza zwróciła się do mojej agentki, Marilyn Allen, z pomysłem aktualizacji pierwszego wydania Swing tradingu dla bystrzaków. Tracy jest prawdziwą profesjonalistką i przeprowadziła mnie przez proces aktualizacji treści tej książki. Pragnę również podziękować Chadowi Sieversowi, który pełnił funkcję redaktora prowadzącego. Chad był pierwszym, który przeczytał poprawione rozdziały i przekazał swoje komentarze i sugestie. Chciałbym również podziękować Mohammedowi Zafarowi Ali, redaktorowi produkcyjnemu w Wiley, który był cierpliwy pomimo moich licznych poprawek tekstu po ukończeniu redakcji.

Ian Woodward, jeden z moich pierwszych mentorów tradingowych, lubił mawiać „wiele rąk czyni pracę lżejszą”, i to powiedzenie odnosi się do pisania i publikowania tej książki.

Moja rodzina, choć nie była bezpośrednio zaangażowana w mój projekt, wspierała mnie przez cały czas. To wiele znaczyło. To coś, czego nie potrafię ująć w słowa nawet jako pisarz.

Zespół wydania oryginalnego

Senior Acquisitions Editor: Tracy Boggier

Production Editor: Mohammed Zafar Ali

Project Editor: Chad R. Sievers

Cover Image: © bluebay2014/iStock.com

Technical Editor: Rick Stambaugh

Wstęp

Kim jest swing trader? To ktoś, kto utrzymuje pozycje przez kilka dni (a czasami przez kilka tygodni). Celem swing tradingu jest odnoszenie korzyści z krótkich, ale za to silnych ruchów.

Swing trading różni się jednak od podejścia typu „kup i trzymaj” (ang. buy-and-hold) w kwestii inwestowania. Inwestorzy długoterminowi mogą bowiem posiadać papiery wartościowe przez gorszy okres — trwający tygodnie, miesiące, a nawet lata — licząc na to, że tendencja w końcu się odwróci, a ich zamysł inwestycyjny okaże się słuszny. Swing traderzy nie przejmują się słabymi wynikami w perspektywie krótkoterminowej. Jeśli kurs papieru wartościowego ma słabe wyniki, swing traderzy po prostu zamykają pozycję, a dopiero później zastanawiają się, co poszło nie tak.

Chciałbym móc Ci powiedzieć, że swing trading to szybki i łatwy sposób na zapewnienie Ci zysków z dnia na dzień, dzięki którym natychmiast staniesz się milionerem. Być może nawet widziałeś reklamy zachwalające szybkie sposoby na zarobienie pieniędzy w oparciu o „sprawdzony” lub „tajny” system. A może słyszałeś o nauczycielce ze szkoły podstawowej, która stała się milionerką, handlując akcjami w trakcie przerwy obiadowej? Takie reklamy i historie mają w sobie coś pociągającego i ludzie naprawdę chcą w nie wierzyć.

Obawiam się jednak, że w rzeczywistym świecie nie istnieją żadne sprawdzone sposoby na błyskawiczne wzbogacenie się. Swing trading nie jest tu wyjątkiem; nie zrobi z Ciebie milionera z dnia na dzień. Na wszystko potrzeba czasu. Każdy, kto twierdzi inaczej, albo kłamie, albo nie ma wiedzy, albo chce Ci coś sprzedać. Stawiając pierwsze kroki w swing tradingu, prawdopodobnie będziesz tracił pieniądze przez pewien czas, dopóki nie poznasz zasad i nie zastosujesz informacji zawartych w tej książce oraz innych źródłach. Pamiętam, że przeczytałem kilka książek, zanim sam zacząłem handlować, będąc przekonanym, że wejdę w ten świat jako ekspert. Przez pewien czas traciłem jednak pieniądze, a potem przypominałem sobie lekcje, które wyniosłem z przeczytanych wcześniej książek. Dyskomfort związany z utratą pieniędzy jest jednym z najlepszych nauczycieli.

W miarę doskonalenia swoich umiejętności możesz oczekiwać, że wyniki Twoich inwestycji będą zgodne z ogólną sytuacją na rynku, a być może nawet okażą się lepsze od średniej. Jeśli staniesz się zaawansowanym swing traderem, powinieneś móc (w dłuższej perspektywie) wygenerować od 15 do 20% zysku w ujęciu rocznym. Jeśli ten wynik nie robi na Tobie wrażenia, to być może dlatego, że nie doceniasz potężnej siły procentu składanego: inwestycja o wartości 10 000 dolarów rosnąca o 20% każdego roku osiągnie wartość ponad 383 000 dolarów po 20 latach — innymi słowy, zyskasz 38 razy więcej, niż zainwestowałeś. Jeden z najskuteczniejszych inwestorów wszech czasów, Warren Buffett, w ciągu ponad 50 lat inwestowania osiągnął średni roczny zwrot z inwestycji w wysokości około 21%.

O tej książce

W drugim wydaniu książki Swing trading dla bystrzaków przedstawiam Ci strategie i techniki stosowane przez swing tradera. Co więcej, poruszam tematy, które w części podręczników do tradingu są traktowane po macoszemu — chodzi o zagadnienia, które w dużej mierze decydują o Twoim sukcesie w swing tradingu. Na przykład, podczas gdy wiele podręczników skupia się na formacjach wykresów i wskaźnikach analizy technicznej, ta książka idzie o krok dalej, podkreślając znaczenie zarządzania pieniędzmi, prowadzenia dziennika i planowania strategii. Chociaż te tematy są mniej efektowne niż oglądanie wykresów, to w rzeczywistości są one istotniejsze, ponieważ nawet najbardziej uzdolnieni interpretatorzy wykresów poniosą porażkę, jeśli opracują wadliwy system, podejmą niepotrzebne ryzyko i nie będą uczyć się na błędach.

Oto niektóre z tematów poruszanych w drugim wydaniu:

- Twój plan tradingowy. Plan tradingowy musi określać, kiedy zajmujesz pozycje na rynku, a kiedy nie. Musi on szczegółowo opisywać kryteria wejścia i wyjścia z pozycji dotyczącej papierów wartościowych. Twój plan powinien również zawierać strategię na wypadek, gdybyś zaczął tracić na przeprowadzonej transakcji, jak również dopuszczalny zakres ryzyka i plan dotyczący zysków.

- Popularne (i łatwe) formacje wykresów wykorzystywane w handlu. Dziesiątki formacji wykresów pojawiają się od czasu do czasu na wykresach cenowych papierów wartościowych, ale nie wszystkie z nich są trafne lub oparte na psychologii inwestowania. Dlatego też skupiam się na sprawdzonych i prawdziwych formacjach wykresów, aby pokazać Ci, których należy szukać.

- Podstawy. Zbyt często swing traderzy zwracają uwagę tylko na wykres i pomijają stojącą za nim firmę. Nie musisz spędzać 20 godzin dziennie na analizowaniu sprawozdań finansowych firmy — swing traderzy nie mają tyle czasu. Najważniejsze, by poznać podstawy i zastosować najlepsze środki w swoim tradingu.

- Zwroty z inwestycji. Jest to jeden z tych tematów, o których dżentelmeni ponoć nie rozmawiają, ale jeśli nie obliczysz prawidłowo osiąganych zwrotów z inwestycji, to nigdy nie będziesz wiedział, czy radzisz sobie lepiej niż reszta graczy na rynku.

- Znaczenie dziennika. Dziennik jest jak trener tradingowy, który mówi Ci, co zrobiłeś źle lub dobrze w poprzednich transakcjach, i pomaga Ci uniknąć powtarzania wcześniejszych błędów. Ta książka przedstawia kluczowe cechy, którymi charakteryzuje się wartościowy dziennik transakcyjny.

- Ryzyko. Najważniejszym rozdziałem w nowym wydaniu jest rozdział 10., w którym wyjaśniam, jak zarządzać ryzykiem portfela. Jakkolwiek niewiarygodnie by to brzmiało, nawet jeśli wszystko pójdzie nie tak poza zarządzaniem ryzykiem, nadal możesz osiągnąć zysk.

- Ważne uzupełnienia. Od czasu ukazania się pierwszego wydania tej książki w 2008 roku w środowisku inwestycyjnym zaszły istotne zmiany. Na przykład zmieniły się przepisy podatkowe, powstały nowe firmy, a stare upadły, dostępne są nowe typy zleceń (na przykład handel algorytmiczny), a media społecznościowe stały się potężną siłą poruszającą rynki finansowe.

Obok wykresów i rysunków użytych w tej książce widnieją teksty wyjaśniające zasadniczą informację zawartą na danym rysunku. Te podpisy ułatwiają przeskakiwanie do różnych wykresów i uzyskiwanie zasadniczych informacji na podstawie każdego z nich.

Szalone założenia

Pisząc tę książkę, przyjąłem kilka założeń na Twój temat. Zakładam, że:

- wiesz, jak handlować papierami wartościowymi online,

- planujesz handel akcjami lub ETF-ami[1],

- masz niewielkie lub zerowe doświadczenie w obszarze swing tradingu, ale znasz ogólne podstawy tradingu,

- jesteś w stanie uzyskać dostęp do witryn internetowych, które obejmują badania, wykresy, wiadomości i rachunek portfela, oraz z nich korzystać,

- pragniesz zmienić swoje obecne podejście do tradingu,

- nie masz dyplomu MBA ani nie jesteś CFA, nie jesteś doradcą inwestycyjnym ani maklerem papierów wartościowych i szukasz wyjaśnienia niektórych terminów i technik.

Ikony użyte w tej książce

Używam ikon w całej książce, aby podkreślić pewne zagadnienia. Poniżej wyjaśniam ich znaczenie.

Często ikona ZAPAMIĘTAJ uwydatnia niuanse, które mogą nie być widoczne na pierwszy rzut oka.

Nie używam ikony OSTRZEŻENIA często, ale chcę zwrócić uwagę na temat, który — jeśli zostanie zignorowany — może okazać się groźny dla stanu Twoich finansów.

Ikona WSKAZÓWKI oznacza porady, które ułatwią Ci życie w roli swing tradera. Wskazuje na to, co dokładnie należy wiedzieć, poruszając się w gąszczu informacji. Może również zasygnalizować pewne ciekawostki, które są moimi osobistymi spostrzeżeniami, opartymi na doświadczeniu.

Co dalej?

Jak wszystkie pozycje z serii dla bystrzaków, książka ta ma strukturę modułową. Oznacza to, że możesz przeskakiwać do różnych rozdziałów i skupić się na tym, co jest dla Ciebie najbardziej istotne. Oto moja rekomendacja, jak najlepiej wykorzystać tę książkę w zależności od poziomu umiejętności:

- Dla początkujących swing traderów: gorąco zachęcam do rozpoczęcia lektury od części 1. i przejścia do części 2. i 4. Możesz pominąć część 3., jeśli planujesz używać w swoim swing tradingu wyłącznie analizy technicznej.

- Dla swing tradera chcącego doskonalić swoje umiejętności: części 3. i 4. prawdopodobnie będą dla Ciebie najbardziej wartościowe, ponieważ zapewne masz już spore doświadczenie w zakresie analizy technicznej. Pomoc w zaprojektowaniu planu tradingowego, o którym piszę w części 4., może być najlepszym sposobem na poprawę wyników.
Pamiętaj, że rozdział 10. jest najważniejszym rozdziałem w tej książce.

- Dla eksperta w zakresie swing tradingu: możesz odnieść największe korzyści, używając tej książki do określenia konkretnych obszarów wymagających poprawy. Indeks lub spis treści mogą pomóc Ci w ustaleniu, na które części książki powinieneś zwrócić uwagę.

Jeśli nie wiesz, od czego zacząć, przejrzyj spis treści lub indeks w poszukiwaniu tematu, który Cię zainteresuje. Dodatkowe informacje, do których możesz mieć stały dostęp, znajdziesz w sekcji Cheat Sheet na stronie www.dummies.com.

1 ETF — ang. exchange-traded fund, czyli fundusz inwestycyjny będący przedmiotem obrotu giełdowego — przyp. red.

Część 1. Wejście w tematykę

W TEJ CZĘŚCI:

- Dowiesz się, jak najlepiej wykorzystać swing trading w zależności od własnych celów i zaangażowania czasowego.

- Określimy, co będzie przedmiotem Twojego swing tradingu (prawdopodobnie akcje), na jakim rynku będziesz działać (w kraju lub za granicą), kiedy będziesz go prowadzić (w trakcie sesji czy w oparciu o dane z końca dnia) i jak będziesz go prowadzić (czy będziesz używać wyłącznie wykresów, opierać swoje decyzje na wskaźnikach analizy fundamentalnej, czy na kombinacji tych dwóch czynników).

- Poznaj zasady swing tradingu, abyś mógł osiągać stałe zyski i uniknąć strat, które zrujnują Twój portfel.

- Poznaj kroki, które należy podjąć, aby otworzyć rachunek maklerski, zasubskrybować usługi renomowanych dostawców i prowadzić dziennik transakcyjny.

- Skorzystaj z kilku rekomendowanych strategii, które pozwolą Ci przekształcić Twoje portfolio w sukces swingtradingowy.

Rozdział 1. Swing trading od A do Z

W TYM ROZDZIALE:

- Porównasz swing trading z innymi rodzajami tradingu.

- Podejmiesz decyzję, ile czasu chcesz poświęcić na swing trading.

- Rozpoczniesz strategiczne działania, przygotowując własny plan tradingowy.

- Unikniesz błędów, które popełnia wielu swing traderów.

Na życie można zarabiać na wiele różnych sposobów. Najpopularniejszym z nich jest opanowanie jakiejś umiejętności — takiej jak produkcja leków w przypadku firm farmaceutycznych lub tworzenie stron internetowych — i wymiana swojego czasu na pieniądze. Im bardziej jesteś wykwalifikowany, tym wyższe jest Twoje wynagrodzenie. Korzyści z opanowania umiejętności są oczywiste: uzyskanie dochodów jest stosunkowo bezpieczne. Oczywiście, nie ma na to jednocześnie żadnej gwarancji. Twoje umiejętności mogą się zdezaktualizować (obecnie nie ma wielu producentów powozów konnych) lub Twoja praca może zostać przeniesiona za granicę. Masz również maksymalny potencjał zarobkowy, biorąc pod uwagę maksymalną liczbę godzin, które możesz poświęcić na pracę bez przemęczania się.

Ale jest też inny sposób zarabiania na życie. Swing trading oferuje perspektywę zarobku opartego nie na godzinach pracy, ale na jakości Twoich transakcji. Im lepszy jesteś w handlu, tym większe są Twoje potencjalne zyski. Swing trading wykorzystuje krótkoterminowe ruchy cen i stara się uzyskać rozsądną stopę zwrotu z zainwestowanych pieniędzy w krótkim czasie.

Swing trading nie jest dla każdego. Wiąże się z nim bowiem ogromna odpowiedzialność. Musisz polegać na sobie i nie możesz działać lekkomyślnie lub przejawiać skłonności do hazardu. Jeśli nie jesteś zdyscyplinowany, w najlepszym wypadku wyjdziesz na zero (albo będziesz stratny).

Ten rozdział stanowi przegląd całej książki i jest przewodnikiem dla osób zainteresowanych tematyką swing tradingu. Jest on czymś w rodzaju przeglądu wszystkich treści zawartych w tej książce i może stanowić swoisty przewodnik po świecie swing tradingu.

Czym jest (a czym nie jest) swing trading

Swing trading to sztuka i nauka czerpania zysków z krótkoterminowych ruchów cen papierów wartościowych na przestrzeni od kilku dni do kilku tygodni. Swing traderami mogą być osoby fizyczne lub prawne (inwestorzy instytucjonalni). Rzadko się zdarza, aby przez cały czas utrzymywały one otwarte pozycje na rynku. Raczej czekają na mało ryzykowne okazje i próbują jak najwięcej zarobić. Ogólnie rzecz biorąc, duzi inwestorzy instytucjonalni (na przykład fundusze emerytalne lub państwowe fundusze majątkowe) nie dokonują transakcji w krótkim okresie, gdyż wolumen transakcji uniemożliwia tym podmiotom sprawne otwieranie lub zamykanie pozycji. Mniejsi inwestorzy mogą jednak czerpać zyski z tych krótkoterminowych ruchów, ponieważ wolumen dokonywanych transakcji pozwala na szybkie i całkowite otwarcie lub zamknięcie pozycji.

Swing trading różni się od day tradingu czy inwestowania typu „kup i trzymaj”. Ci inwestorzy inaczej podchodzą do rynków, handlują z różną częstotliwością i w różnych interwałach transakcji, a także zwracają uwagę na inne źródła danych. Musisz zrozumieć te różnice, aby nie skupiać się na aspektach, które są istotne wyłącznie dla inwestorów długoterminowych.

Różnice między swing tradingiem a inwestowaniem długoterminowym typu „kup i trzymaj”

Jeśli jesteś inwestorem typu „kup i trzymaj”, na wzór Warrena Buffetta, nie przejmujesz się zbytnio wahaniami cen. Na przestrzeni odpowiednio długiego okresu zawsze wystąpi trend wzrostowy cen akcji na wielu różnych giełdach na świecie. Dlatego lepiej decydować się na solidne firmy niskiego ryzyka, kupując ich akcje po obniżonej cenie w stosunku do wartości wewnętrznej (znanej również jako ich wartość realna). Przeglądasz sprawozdania finansowe i czytasz informacje dodatkowe do sprawozdań finansowych. Śledzisz prezentacje lub konferencje zarządów firm po podaniu wyników kwartalnych. Krótkoterminowe ruchy cenowe są jedynie okazją do nabycia papierów wartościowych (lub sprzedaży) po cenach, które są niedoszacowane przez rynek. W rzeczywistości inwestorzy realizujący zasadę „kup i trzymaj” mają wskaźnik rotacji portfela (wskaźnik mówiący o tym, ile procentowo walorów w portfelu jest kupowanych i sprzedawanych w ciągu roku) poniżej 25%. Oznacza to, że zmieniają zawartość swojego portfela raz na cztery lata.

Dla dociekliwych: wujek Sam rozróżnia ramy czasowe tradingu

Czym byłaby dyskusja o swing tradingu bez wspomnienia o naszym starym dobrym przyjacielu, wujku Samie? Ma on wpływ na Twoje zyski i straty, ponieważ przypuszczalnie płacisz podatki. I traktuje zyski i straty w różny sposób w zależności od tego, czy jesteś day albo swing traderem, czy też działasz według zasady „kup i trzymaj”.

Czynnikiem, który decyduje o sposobie opodatkowania na przykład w USA, jest okres utrzymywania pozycji. Jeśli utrzymasz pozycję przez 366 dni (jeden rok i jeden dzień), a następnie ją zamkniesz, wszelkie zyski z tej transakcji są opodatkowane niższą stawką — zwaną stawką podatku od długoterminowych zysków kapitałowych — niż Twoja zwykła stawka podatku dochodowego (która w 2019 roku mogła wynieść nawet 37%). W 2019 roku stawka podatku od długoterminowych zysków kapitałowych wynosiła od 0% do 20% (w zależności od wielkości zysków kapitałowych). Stawka ta może jednak ulec zmianie w wyniku zmian w prawie podatkowym.

Swing traderzy, rzecz jasna, nie mają szans na zakwalifikowanie się do tej niższej stawki podatkowej od pozycji. Okresy utrzymywania pozycji dla swing traderów są mierzone w dniach, a nie latach. Zyski krótkoterminowe będą prawdopodobnie opodatkowane według zwykłej stawki podatku dochodowego od osób fizycznych — zwanej stawką podatku od krótkoterminowych zysków kapitałowych .

Ale jest pewien wyjątek. Rząd amerykański w szczególny sposób traktuje osoby, które uważa za tzw. pattern day traderów. Pattern day traderzy muszą przeprowadzić cztery lub więcej transakcji w obrębie jednej sesji w ciągu pięciu kolejnych dni roboczych, a transakcje te muszą stanowić więcej niż 6% całkowitej aktywności tradingowej w ciągu tego samego pięciodniowego okresu (innymi słowy, wartość tych transakcji nie może być niższa od pewnej kwoty minimalnej, aby zakwalifikować się do specjalnego traktowania podatkowego). Pattern day traderzy muszą również utrzymywać konto maklerskie z kapitałem własnym (gotówką i akcjami) o wartości co najmniej 25 000 USD. Więcej na temat wymagań stawianych pattern day traderom można przeczytać na stronie internetowej Urzędu Regulacji Branży Finansowej pod adresem www.finra.org/investors/day-trading-margin-requirements-know-rules .

Dlaczego więc zakwalifikowanie się do grupy pattern day traderów jest tak wyjątkowe? Oto główne korzyści:

- Możesz odliczyć swoje wydatki tradingowe, takie jak koszty usług subskrypcyjnych, wydatki na biuro domowe, wydatki na rozpoczęcie działalności, wydatki na portfele handlowe, na formularzu zeznania podatkowego typu C, co zmniejsza Twój skorygowany dochód brutto. Zwykle wydatki te są zgłaszane na formularzu typu A, gdzie można odpisać tylko te wydatki, które przekraczają 2% skorygowanego dochodu brutto.

- Będziesz zwolniony z podlegania zasadzie „fikcyjnej transakcji” . Urząd podatkowy w USA nie pozwala większości podatników na odpisanie straty na papierze wartościowym, jeśli podatnik w ciągu 30 dni odkupi ten sam papier wartościowy sprzedany ze stratą. Ale pattern day traderzy nie podlegają zasadzie „fikcyjnej transakcji”. W związku z tym mogą oni nadal odpisywać straty na papierach wartościowych, niezależnie od tego, czy odkupią te same papiery wartościowe w ciągu 30 dni.

- Możesz odliczyć nieograniczoną ilość strat od swojego dochodu. Większość podatników traktuje zyski i straty z tytułu obrotu papierami wartościowymi jako zyski i straty kapitałowe; istnieją ograniczenia co do tego, o ile podatnicy mogą zmniejszyć dochód do opodatkowania z tytułu takich strat (jeśli przekraczają one zyski kapitałowe). Pattern day trader może jednak traktować wszystkie zyski i straty z handlu papierami wartościowymi jako zwykły dochód i zwykłe straty. Oznacza to, że jeśli masz trudny rok ze znacznymi stratami handlowymi i kwalifikujesz się jako pattern day trader, możesz odliczyć te straty od dochodu i znacznie zmniejszyć lub wyeliminować swoje podatki za dany rok.

Swing trader, który handluje w niepełnym wymiarze godzin, może mieć trudności z przekonaniem urzędu podatkowego, że jest pattern day traderem. Ale jeśli jesteś pełnoetatowym swing traderem, powinieneś być w stanie skorzystać ze specjalnego traktowania pattern day traderów. W przeciwnym razie spodziewaj się zapłaty podatku od zysków według zwykłej stawki podatku dochodowego (chyba że sprzedajesz papiery wartościowe po trzymaniu ich przez 366 dni lub dłużej, co jednak nie jest typowe dla swing tradera).

Swing trading prowadzony przy użyciu rachunków podlegających późniejszemu opodatkowaniu — takich jak Indywidualne Konto Emerytalne (IRA) lub emerytalny plan oszczędnościowy 401(k) — załatwia sprawę podatku. Podatki od zysków na takich kontach nie są płacone do momentu wycofania aktywów przez posiadacza konta (zazwyczaj w momencie przejścia na emeryturę). Ponieważ podatki często się zmieniają i zależą od indywidualnej sytuacji, zdecydowanie polecam konsultację z księgowym lub doradcą podatkowym, żeby zrozumieć, jak swing trading wpłynie na Twoje podatki.

Inwestowanie typu „kup i trzymaj” jest godną podziwu praktyką i wielu inwestorów powinno stosować to podejście, ponieważ nie jest ono tak czasochłonne jak swing trading i jego skala trudności jest (moim zdaniem) mniejsza. Ale jeśli postępujesz etycznie, jesteś zdyscyplinowany i zainteresowany swing tradingiem, możesz wykorzystać jego potencjał, aby osiągnąć następujące cele:

- Wygenerowanie strumienia dochodów . Inwestorzy typu „kup i trzymaj” są zazwyczaj zainteresowani zabezpieczeniem i pomnażaniem majątku. Nie inwestują, myśląc o zapewnieniu sobie bieżącego dochodu, ponieważ czasem trzeba długo czekać na sprawdzenie się pomysłu. Natomiast swing trading może powiększyć bieżący strumień dochodów.

- Wyznaczenie czasu kupna i sprzedaży oraz trzymanie koszyka pozycji, aby zdywersyfikować ryzyko . Większość ludzi nie jest zainteresowana dokładnym śledzeniem swoich finansów i najlepiej im wychodzi inwestowanie w koszyk krajowych i międzynarodowych funduszy inwestycyjnych i powierniczych obejmujących akcje, surowce oraz inne klasy aktywów. Swing traderzy mogą posiadać kilka papierów wartościowych z różnych klas aktywów lub sektorów i generować wyższe zyski niż ci, którzy inwestują pasywnie.

- Występują mniejsze tąpnięcia zainwestowanego kapitału niż w przypadku inwestowania typu „kup i trzymaj” . Czasami rynki bywają przewartościowane. To, że rynek jest przeszacowany, nie oznacza, że się zapadnie. Rynki często przechodzą od przeszacowania do jeszcze większego przeszacowania. To nieuchronnie prowadzi do poważnego krachu rynkowego (jak zdarzyło się w 2000 lub 2008 roku). Podczas załamania na rynku inwestorzy typu „kup i trzymaj” mogą ponieść straty w wysokości 50% wartości portfela lub więcej, co oznacza ogromny spadek wartości portfela. Z drugiej strony swing traderzy są na rynku tylko wtedy, gdy pojawia się okazja. Jeśli trend jest spadkowy, swing traderzy mogą usiąść z boku ze swoją gotówką i poczekać na powrót słonecznych dni.

Różnice pomiędzy swing tradingiem a day tradingiem

W opozycji do inwestora typu „kup i trzymaj” pod względem strategii handlowej znajduje się day trader. Day traderzy rzadko utrzymują pozycję dłużej niż przez jednodniową sesję. Gdyby tak robili, narażaliby się na ryzyko wystąpienia luki cenowej (czyli luki pomiędzy ceną zamknięcia z dnia poprzedniego a ceną otwarcia na kolejnej sesji), która może przyczynić się do spustoszenia ich konta z uwagi na niezadziałanie zleceń stop-loss. Zamiast tego monitorują ruchy cenowe minuta po minucie i określają czas wejścia i wyjścia z inwestycji na przestrzeni godzin.

Day traderzy mają tę przewagę, że mogą opierać się na ruchach cen papierów wartościowych, które potrafią być dość gwałtowne. Wymaga to z ich strony czasu i poświęcenia. Krótkoterminowe ruchy cen mogą być napędzane przez głównego sprzedającego lub kupującego na rynku, a nie przez zmiany wskaźników fundamentalnych firmy. Dlatego też day traderzy zajmują się bardziej psychologią inwestycyjną i przepływem wiadomości niż analizą fundamentalną. Wyłapują właściwe sygnały w rynkowym szumie — chcą też wiedzieć, czy ich natężenie się zwiększa, czy zmniejsza.

Ale dla day traderów nie wszystko jest łatwe. Handlują oni tak często, że naliczane są duże prowizje, co sprawia, że o wiele trudniej jest uzyskać lepszy wynik niż średnia rynkowa. Zysk w wysokości 5000 dolarów wygenerowany z setek transakcji może zapewnić day traderowi kwotę na czysto znacznie zmniejszoną po odjęciu prowizji i podatków. Nie obejmuje to dodatkowych kosztów, które day trader musi ponieść, aby utrzymać swoją działalność.

Swing traderzy również borykają się ze sztywnymi prowizjami (w przeciwieństwie do inwestora typu „kup i trzymaj”), ale nie są one tak dotkliwe jak w przypadku day tradera. Ponieważ ruchy cenowe obejmują okres od kilku dni do kilku tygodni, wskaźniki fundamentalne spółki mogą odgrywać większą rolę niż w przypadku day tradera (ruchy dzienne w mniejszym stopniu wynikają ze wskaźników fundamentalnych, a w większym z krótkoterminowej podaży i popytu na akcje). Ponadto swing trader może generować wyższe potencjalne zyski z pojedynczych transakcji, ponieważ okres utrzymywania pozycji jest dłuższy niż okres utrzymywania pozycji przez day tradera.

Czym jest dla Ciebie swing trading — określenie własnego zaangażowania czasowego

Rozpoczęcie działalności w swing tradingu wymaga pewnych przemyśleń. Zanim pośpieszysz się z kupnem laptopa z górnej półki lub założeniem rachunku maklerskiego albo brokerskiego, musisz pomyśleć o tym, jakim typem swing tradera pragniesz być. (Tak, swing traderzy mają różne oblicza).

Pierwszym krokiem jest określenie, ile czasu możesz poświęcić na swing trading. Możesz być pełnoetatowym swing traderem pracującym z domu, a w tym przypadku powinieneś traktować tę działalność jako zarobkowanie na życie. Albo możesz robić to w niepełnym wymiarze czasu z zamiarem wygenerowania dochodu i nadzieją, że staniesz się pełnoetatowym traderem.

Wielu swing traderów ma pełnoetatową pracę i dysponuje niewielką ilością czasu na poświęcanie się tradingowi, więc handlują głównie po to, aby zwiększyć zyski ze swoich rachunków inwestycyjnych. Albo też są już na emeryturze i zajmują się swing tradingiem, aby powiększyć swoje aktywa w perspektywie czasu. Ci swing traderzy obserwują rynek w ciągu dnia, ale polegają na zleceniach składanych poza godzinami handlu, aby otworzyć lub zamknąć swoje pozycje. A jeśli handlują na kontach podlegających późniejszemu opodatkowaniu, takich jak na przykład Indywidualne Konto Emerytalne (IRA), mogą zignorować kwestię podatkową (dopóki nie zaczną wypłacać pieniędzy ze swojego konta podlegającego późniejszemu opodatkowaniu).

Chodzi o to, że możesz zajmować się swing tradingiem niezależnie od tego, czy masz pracę na pełen etat, czy nie, ale musisz dokonać zmian w zależności od tego, czy jesteś w stanie obserwować rynek przez cały dzień. A tak przy okazji, obserwowanie rynku przez cały dzień niekoniecznie powiększa zyski. W rzeczywistości robienie tego może je obniżyć, jeśli przeholujesz z transakcjami (ang. overtrading ) lub będziesz reagował na zawirowania rynkowe.

Swing trading jako główne źródło dochodu

Jeśli zamierzasz zająć się swing tradingiem jako głównym sposobem generowania dochodu, przygotuj się na to, że spędzisz kilka miesięcy — jeśli nie lat — na zdobywaniu doświadczenia, zanim będziesz w stanie zrezygnować z pracy i handlować z domu w pełnym wymiarze czasu pracy. Swing traderzy, którzy handlują w pełnym wymiarze czasu, poświęcają na to zajęcie wiele godzin dziennie. Badają oni możliwe transakcje przed godzinami handlu, w trakcie i po nich. I dobrze radzą sobie z presją psychiczną.

Wielu traderów stwierdza, że nie radzi sobie ze stresem związanym z handlem w pełnym wymiarze godzin. W końcu, jeśli swing trading jest Twoim głównym źródłem dochodu, podlegasz dużej presji, aby generować stałe zyski. I możesz poczuć pociąg do hazardu, jeśli doświadczysz serii strat. Wielu traderów nie zdaje sobie sprawy z tego, że prawidłową reakcją na taką serię nie jest zwiększenie liczby transakcji, ale ich zmniejszenie. Zrób krok wstecz i oceń sytuację.

Swing trading jako źródło utrzymania nie jest trudny w tym sensie, że doskonalenie się w nim wymaga jakiegoś niesamowitego poziomu inteligencji lub niezwykłej etyki pracy. Wymaga raczej wyjątkowej samokontroli, dyscypliny i spokoju. Swing trader musi być zawsze pozbawiony emocji. Kiedy coś się nie udaje, nie stara się za wszelką cenę odkuć ani wyjść na zero, ale przechodzi do następnej okazji.

Dlatego też nie rezygnuj ze swojej pracy tylko dlatego, że generujesz imponujące zyski przez kilka miesięcy. W tej grze chodzi o to, aby zawsze mieć wystarczająco dużo kapitału umożliwiającego powrót i handel. Jeśli na przykład planujesz żyć z 5000 dolarów miesięcznie, nie możesz oczekiwać wygenerowania takiego zysku na podstawie 30 000 dolarów kapitału. Wymagałoby to miesięcznego zysku w wysokości 16,67%! Niektórzy z najlepszych traderów wszech czasów na świecie osiągali zyski w wysokości 20 – 25% rocznie przez 20 lub 30 lat.

Swing trading jako uzupełnienie dochodów lub zwiększenie zysków z inwestycji

Ta kategoria prawdopodobnie odnosi się do lwiej części swing traderów. Swing trading z zamiarem uzyskania dodatkowego dochodu lub poprawy zysków z portfela jest mniej stresujący niż swing trading jako jedyne źródło środków do życia. Nadal masz jakieś zabezpieczenie, jeśli popełnisz błąd, i możesz zajmować się swing tradingiem, mając jednocześnie zatrudnienie w pełnym wymiarze czasu pracy.

Swing traderzy pracujący w niepełnym wymiarze godzin często wykonują swoje analizy po powrocie do domu z pracy, a następnie realizują transakcje nazajutrz. Nawet jeśli nie są w stanie obserwować rynku przez cały czas, mogą wprowadzać zlecenia typu stop loss („zatrzymaj stratę”), aby chronić swój kapitał. (Oni naprawdę muszą wprowadzić zlecenia stop loss, aby uniknąć ryzyka dużego spadku, który zabrałby im dużą część kapitału).

Jeśli chcesz ostatecznie zająć się swing tradingiem w pełnym wymiarze godzin, powinieneś najpierw przejść przez tę fazę. Z czasem będziesz w stanie określić, jak dobrze Ci poszło. A jeśli zastosujesz się do innych zaleceń zawartych w tej książce (takich jak prowadzenie dziennika transakcyjnego, o którym piszę w rozdziale 3.), będziesz uczył się na własnych błędach i udoskonalał swoje techniki.

Swing trading w niepełnym wymiarze godzin jest odpowiedni dla tych osób, które spełniają następujące kryteria:

- Mają pracę na pełny etat.

- Mogą poświęcić kilka godzin tygodniowo na analizę rynków i papierów wartościowych.

- Pasjonują się rynkami finansowymi i handlem krótkoterminowym.

- Są zdyscyplinowani i konsekwentnie składają zlecenia typu stop loss.

- Osiągają w swoich obecnych portfelach inwestycyjnych niższe zyski od doradcy finansowego lub pośrednika inwestycyjnego.

- Nie ryzykują, operując własnymi pieniędzmi, i raczej nie są skłonne do padania ofiarą podwajania stawek lub podejmowania większego ryzyka.

Jeśli spełniasz te kryteria, to swing trading w niepełnym wymiarze godzin może być dla Ciebie. Na początku zalecam swing trading z niewielką częścią swojego portfela, aby początkowe błędy nie okazały się zbyt kosztowne. Chociaż handel papierowy na rachunkach demonstracyjnych (ang. paper trading ) może być korzystny, nie może się równać z emocjami, z którymi będziesz walczył jako swing trader, kiedy stawką będą Twoje własne pieniądze.

Swing trading wyłącznie jako źródło rozrywki

Niektórzy swing traderzy czerpią radość z kupowania i sprzedawania papierów wartościowych, czasem zyskując, a czasem tracąc. Ich motywacją nie jest zapewnienie lub uzupełnienie bieżących dochodów. Ci swing traderzy robią to raczej dla emocji towarzyszących obserwacji ruchów pozycji, które kupują i sprzedają. Oczywiście, może to prowadzić do znacznych strat, jeśli odejdą oni od zasad mających na celu ochronę ich kapitału. Te zasady opisuję w niniejszej książce (w szczególności w rozdziale 10.).

Jeśli chcesz prowadzić swing trading wyłącznie dla zabawy, moja rada brzmi: nie rób tego. Zalecam, abyś czerpał przyjemność z gry na kręgielni lub boisku do koszykówki. Niebezpieczeństwo handlu dla zabawy polega na tym, że używasz prawdziwych pieniędzy i ponosisz prawdziwe konsekwencje. Możesz zacząć ryzykować większą część swojego kapitału, aby zaspokoić swoją potrzebę ekscytacji. Jeśli przegrasz, możesz podjąć ekstremalne działania, aby udowodnić swoją rację, np. umieścić wszystkie swoje pieniądze w jednym lub dwóch papierach wartościowych. Wówczas znajdziesz się już w świecie hazardu.

Jeśli upierasz się przy handlu dla zabawy, przynajmniej ogranicz się do niewielkiej liczby swoich aktywów i nigdy nie ruszaj swoich zasobów emerytalnych. Pamiętaj, że konkurujesz z traderami, którzy są zmotywowani do osiągania zysków, a nie tylko do ekscytacji. To daje im przewagę nad kimś, kto po prostu lubi samą grę.

Krótkie spojrzenie na plan strategiczny swing tradera

Zaplanuj swój handel i handluj zgodnie z planem.

Jeśli nie ułożysz planu, zaplanujesz porażkę.

Istnieje całe mnóstwo różnych powiedzeń, które mówią o tym, jak ważny jest plan tradingowy. Plan tradingowy jest swoistym biznesplanem dla przedsięwzięcia handlu akcjami. Bez niego prawdopodobnie wpadniesz w pułapkę i będziesz improwizował. Twoje działania będą niekonsekwentne. Nie poprawisz swoich wyników, ponieważ nie będziesz miał żadnych notatek na temat swoich poprzednich transakcji. Może Ci się wydawać, że przechowujesz swój plan tradingowy w głowie, ale jeśli go nie zapisałeś, to on de facto nie istnieje.

W tej książce omawiam szczegółowo wszystkie ważne aspekty strategii swing tradingu. W kolejnych częściach przedstawiam najważniejsze elementy strategii, łącząc je w jeden zgrabny, mały pakiet. (Więcej na temat planu tradingowego znajdziesz w rozdziale 10.).

Pytanie „co” — zidentyfikowanie papierów wartościowych, którymi będziesz handlować

Na rynku istnieje wiele rodzajów papierów wartościowych: akcje, instrumenty o stałym dochodzie, fundusze (otwarte lub zamknięte), opcje i kontrakty terminowe futures.

Ta książka jest skupiona na swing tradingu akcjami. Poniżej znajduje się opis trzech najbardziej popularnych instrumentów, którymi polecam handlować:

- Akcje na giełdzie papierów wartościowych . Akcje to po prostu kawałek własności spółki i są przedmiotem obrotu na giełdzie. Wszystkie spółki akcyjne są albo notowane na giełdzie (tzw. spółki publiczne), albo nienotowane (tzw. spółki niepubliczne). W spółki niepubliczne nie można łatwo inwestować, natomiast akcje spółek notowanych na giełdzie można nabyć za pośrednictwem rachunku maklerskiego lub brokerskiego. Swing traderzy często handlują akcjami wyłącznie z powodu różnorodności, łatwości i znajomości handlu akcjami korporacyjnymi. Dzięki internetowi można łatwo uzyskać dostęp do informacji na temat większości publicznie notowanych spółek na świecie (przy czym należy pamiętać, że dane finansowe niektórych krajów mogą być przedstawione w języku lokalnym, a nie w języku angielskim). Większość spółek notowanych w Stanach Zjednoczonych jest przedmiotem codziennego handlu, ale akcje na rynkach zagranicznych mogą mieć mniejszą płynność niż spółki notowane w Stanach Zjednoczonych (w zależności od wielkości spółki i rynku).

- Fundusze notowane na giełdzie (ang. exchange traded funds , w skrócie ETFs) . Fundusze notowane na giełdzie są inwestycjami o charakterze zbiorowym. Najpopularniejsze fundusze ETF odzwierciedlają ruchy indeksu (np. QQQ — popularny fundusz, który śledzi indeks Nasdaq 100 — indeks największych spółek z sektora technologicznego i konsumenckiego) lub podsektora indeksu. Jeśli chcesz zyskać na nadchodzącym rozwoju technologicznym, możesz więcej skorzystać, handlując funduszem technologicznym, niż wybierając konkretną spółkę technologiczną, która może, ale nie musi podążać za całym sektorem technologicznym. Jeśli wykonasz właściwy ruch, skorzystasz ze zdywersyfikowanego funduszu technologicznego. Jednak jeden papier wartościowy z branży technologicznej może przełamać ten trend. Fundusze ETF oferują również możliwość czerpania zysków z międzynarodowych indeksów i giełd towarowych.
Akcje i fundusze ETF pozwalają uzyskać dostęp do międzynarodowych rynków i innych klas aktywów tak łatwo, jak łatwe jest kupno produktu na Amazonie. Na przykład można uzyskać ekspozycję na towar, jakim jest złoto, poprzez handel ETF-em, którego aktywa bazowe to złoto. Możesz też uzyskać dostęp do akcji rynków wschodzących — akcji spółek notowanych w Indiach, Brazylii, Chinach itd. — kupując ETF notowany w Stanach Zjednoczonych.

- Amerykańskie kwity depozytowe (ang. American Depository Receipts , w skrócie ADRs) . ADR-y zyskują coraz większe znaczenie w dzisiejszym zglobalizowanym świecie. Mówiąc prościej, ADR pozwala inwestorom amerykańskim na zakup akcji spółek zagranicznych. ADR-y są notowane w dolarach amerykańskich i wypłacają dywidendy w dolarach amerykańskich. Obrót ADR-ami jest znacznie bardziej opłacalny niż zakładanie kont w kilku krajach, przeliczanie dolarów na waluty obce itd. A ponieważ wzrost gospodarczy na rynkach wschodzących przewyższa wzrost w krajach rozwiniętych, ADR-y mogą oferować duże możliwości zysku. ADR-y spółek z rynków wschodzących (takich jak Brazylia czy Chiny) są czasami silnie powiązane z konkretnym towarem, co sprawia, że ADR-y są jednym ze sposobów na czerpanie zysków z silnych ruchów cen surowców.

Z wielu powodów zalecam trzymanie się akcji, ETF-ów i ADR-ów. Akcje będące przedmiotem obrotu giełdowego mają następujące zalety w porównaniu z innymi narzędziami inwestycyjnymi, takimi jak waluty, papiery wartościowe o stałym dochodzie i towary:

- Wzrost . W długich okresach akcje czy udziały w obiegu publicznym generowały wyższe stopy zwrotu niż wszystkie pozostałe klasy aktywów płynnych. Dzieje się tak dlatego, że akcje dają Ci możliwość posiadania „kawałka” firmy, której nadrzędnym celem jest maksymalizacja zysków z działalności. Waluty, surowce i towary oraz papiery wartościowe o stałym dochodzie nie przyniosły w długim okresie tak wysokich zysków co akcje w obiegu publicznym.

- Płynność . Płynność odnosi się do tego, jak łatwo można przekształcić aktywa w gotówkę. Na przykład, jeśli posiadasz akcje Coca-Coli, możesz je zamienić na gotówkę w ciągu kilku sekund. Przekształcenie Twojego domu w gotówkę zajęłoby jednak tygodnie, jeśli nie miesiące.
Akcje są zwykle bardziej płynne niż inne inwestycje (takie jak instrumenty o stałym dochodzie lub opcje). Waluty są bardziej płynne niż akcje, ale oferują mniejszy wzrost, co oznacza, że w dłuższym okresie oferują niższe zyski niż akcje.

- Rozsądne minusy . Akcje oferują konkurencyjne zyski nawet bez stosowania dźwigni finansowej, czyli handlu na kredyt. Najwięcej, ile można stracić na akcjach, to całość zainwestowanego kapitału (zakładając brak dźwigni), ale swing traderzy prawdopodobnie wycofają się po spadku akcji o 5 lub 10%, jeśli transakcja nie pójdzie po ich myśli. Inne papiery wartościowe mogą szybko stracić na wartości lub wygasnąć bez wartości (np. opcje). Inwestorzy kontraktów terminowych (które mogą dotyczyć surowców i towarów lub indeksów giełdowych) często mogą zacząć od wpłacenia zaledwie 2,5% wartości kontraktu, co oznacza dźwignię finansową w wysokości od 40 do 1. Silny ruch w złym kierunku może skutkować szybką stratą całego kapitału.

Wiele innych rodzajów papierów wartościowych jest trudnych do upłynnienia — co oznacza, że zamiana tych papierów wartościowych na gotówkę może trwać dłużej lub być bardziej kosztowna w porównaniu z akcjami — i nie nadają się one do swing tradingu lub są zbyt ryzykowne, aby pewnie handlować nimi na co dzień (jak np. opcje).

Więcej „co” — handlowanie akcjami zgodnie z Twoimi wartościami

Możesz chcieć ograniczyć liczbę akcji, którymi handlujesz, ze względu na swoje przekonania osobiste lub religijne. Inwestowanie społecznie odpowiedzialne (ang. socially responsible investing , w skrócie SRI) odnosi się do inwestowania w spółki, które pozytywnie oddziałują na społeczeństwo. Możesz np. unikać inwestycji w spółki zaangażowane w praktyki szkodliwe dla ludzi (np. spółki sprzedające tytoń lub alkohol), środowiska (np. węgiel) lub społeczeństwa (np. spółki wykorzystujące pracę dzieci).

Na przykład niektóre osoby żyjące zgodnie z tradycją katolicką (określoną przez Konferencję Biskupów Katolickich Stanów Zjednoczonych) oraz tradycją islamską (określaną jako inwestowanie zgodne z zasadami szariatu) praktykują inwestowanie oparte na zasadach religijnych. Zarówno katolickie, jak i zgodne z szariatem tematy inwestycyjne obejmują takie obszary jak ochrona życia ludzkiego (zakaz aborcji), ochrona godności ludzkiej (zakaz dyskryminacji, pornografii itp.) oraz unikanie inwestycji w produkcję broni. Inwestorzy przestrzegający zasad szariatu unikają również inwestowania w firmy zajmujące się działalnością opartą na odsetkach (banki), które mogą być wykorzystywane do wyzyskiwania ubogich.

Ograniczenia inwestycyjne mogą mieć również charakter świecki. Inwestowanie mające na uwadze środowisko, społeczeństwo i ład korporacyjny (ang. environmental, social, and governance investing , w skrócie ESG) stało się szalenie popularne w Europie i zyskuje coraz większą akceptację inwestorów rządowych i korporacyjnych w Stanach Zjednoczonych i innych częściach świata. Oto co kryje się za ESG:

- Środowiskowy aspekt ESG pozwala uniknąć inwestowania w spółki przyczyniające się do zmian klimatycznych, natomiast promuje inwestycje w spółki działające w sektorach czystych technologii lub zrównoważonej energii.

- Społeczny aspekt inwestowania ESG zwraca uwagę na politykę firmy w zakresie różnorodności zatrudnionego personelu i praw człowieka.

- Aspekt ładu korporacyjnego w inwestowaniu w duchu ESG promuje inwestowanie w spółki posiadające uczciwą politykę wynagrodzeń kadry kierowniczej i pracowników, a także niezależne rady nadzorcze, które zapewniają właściwy nadzór nad zarządzaniem.

Jeśli inwestowanie odpowiedzialne społecznie odpowiada Twoim upodobaniom, możesz dowiedzieć się więcej na ten temat na następujących stronach internetowych:

- lista funduszy ETF odpowiedzialnych społecznie: www.etf.com/channels/socially-responsible ;

- przegląd akcji pod kątem etycznym: www.idealratings.com/ ;

- wykaz ograniczeń z punktu widzenia ESG norweskiego Państwowego Funduszu Majątkowego: www.nbim.no/en/responsibility/exclusion-of-companies/ .

Pytanie „gdzie” — podejmowanie decyzji, gdzie będziesz handlować

To, gdzie handlujesz, zależy w dużej mierze od tego, czym handlujesz. Im więcej miejsc handlu, tym szerszy jest Twój świat inwestycji i tym więcej możliwości osiągnięcia zysków.

Najpopularniejszymi podmiotami obrotu akcjami w Stanach Zjednoczonych są New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq i NYSE American. Na giełdach tych notowane są spółki z siedzibą w Stanach Zjednoczonych i za granicą (notowane są również inne instrumenty inwestycyjne, takie jak ETF-y, które umożliwiają czerpanie zysków z ruchów cen towarów i innych klas aktywów). Nasdaq był pierwszą elektroniczną giełdą papierów wartościowych i stał się domem dla największych firm technologicznych na świecie (takich jak Apple, Alphabet, czyli spółki matki Google’a, i Amazon).

Nie wszystkie akcje są notowane na tych rynkach. W ostatnim czasie pojawiły się elektroniczne sieci komunikacyjne (ang. electronic communication networks , w skrócie ECN) jako skuteczny sposób dopasowywania zleceń kupna i sprzedaży. Sieci ECN łączą indywidualnych traderów z głównymi firmami brokerskimi czy domami maklerskimi. Czasami można uzyskać lepszą cenę, składając zlecenia do ECN zamiast do maklera. Najłatwiejszym sposobem na uzyskanie dostępu do ECN jest skorzystanie z usług maklera, który zapewnia bezpośredni dostęp do handlu.

Ale swing traderzy mogą kupować i sprzedawać inne papiery wartościowe na innych rynkach. Na przykład wielu brokerów i maklerów oferuje obecnie dostęp do akcji spółek notowanych na giełdach w Londynie, Hong Kongu, Tokio, Singapurze i tak dalej. Te inne rynki mogą być trudniejsze pod względem tradingu, biorąc pod uwagę ich godziny handlu, ale oferują bogaty zestaw możliwości. Na przykład rynki akcji w Stanach Zjednoczonych mogą poważnie tracić na znaczeniu, podczas gdy akcje w Hongkongu wystrzeliwują w górę. Dlatego możliwość handlu na giełdach w innych krajach daje Ci przewagę nad swing traderem koncentrującym się wyłącznie na akcjach amerykańskich.

Jeśli Twój broker lub makler nie oferuje dostępu do giełd poza giełdą rodzimą (a Ty nie jesteś skłonny do zmiany tego pośrednika na takiego, który ma to w swojej ofercie), możesz również uzyskać dostęp do ograniczonego zestawu akcji spółek publicznych z innych krajów będących w obrocie w Stanach Zjednoczonych poprzez ADR-y (patrz wcześniejsza sekcja „Pytanie »co« — zidentyfikowanie papierów wartościowych, którymi będziesz handlować”) lub ETF-y.

Jeśli chcesz handlować towarami, walutami lub innymi instrumentami inwestycyjnymi, musisz handlować za pośrednictwem firm upoważnionych do zawierania transakcji na tych rynkach. Nie polecam swing tradingu tymi papierami wartościowymi.

Pytanie „kiedy i jak” — wybór stylu i strategii inwestowania

To, czy wprowadzasz zlecenia w godzinach handlu, czy po nich, ma wpływ na strategie wejścia i wyjścia.

- Swing traderzy pracujący w niepełnym wymiarze czasu wprowadzają zlecenia, gdy rynki są zamknięte, i polegają na zleceniach typu limit i stop loss, aby zrealizować tę strategię.

- Z drugiej strony pełnoetatowi traderzy mogą realizować swoje wejścia i wyjścia w ciągu dnia i uwzględniać całodobowe zachowania cenowe w swoim harmonogramie transakcji. Odkrywają oni również więcej możliwości handlowych, ponieważ mają więcej czasu, aby poświęcić się swing tradingowi.

To, jak handlujesz, odnosi się do różnych strategii handlowych, które opisuję dalej.

Ustalanie technik analizy

Swing traderzy opierają się na dwóch głównych technikach analizy: analizie technicznej i analizie fundamentalnej. Analiza techniczna , najogólniej rzecz ujmując, obejmuje analizę wykresów i zastosowanie wskaźników bazujących na cenach i wolumenie obrotów. Analiza fundamentalna obejmuje dane ze sprawozdań finansowych spółek. Analiza fundamentalna obejmuje również analizę wydarzeń lub wiadomości, które mogą wpłynąć na wzrost lub spadek ceny papieru wartościowego (na przykład publikacja sprawozdań finansowych, zmiany na stanowisku dyrektora generalnego, wprowadzanie nowych produktów, zmiana regulacji rządowych itp.)

Z mojego doświadczenia wynika, że większość swing traderów polega wyłącznie lub w dużej mierze na analizie technicznej. Niemniej objaśniam oba rodzaje analizy w tej książce, ponieważ mocno wierzę w to, że zrozumienie i wykorzystanie obu zwiększa szanse na sukces.

Obie analizy mają swoje zalety.

- Analiza techniczna może być szybko i łatwo zastosowana w odniesieniu do dowolnego rynku lub papieru wartościowego . Na przykład przeszkolony swing trader może wykorzystać analizę techniczną do szybkiego podjęcia decyzji o kupnie lub sprzedaży papieru wartościowego, wykorzystując odczyty wskaźników technicznych. Z kolei swing trader opierający się na analizie fundamentalnej potrzebuje więcej czasu na zapoznanie się z firmą, jej działalnością i raportami okresowymi przed wyciągnięciem wniosków — lub musi być bardziej kompetentny, aby zrozumieć, w jaki sposób dane wydarzenie wpłynie na akcje firmy lub sektor. Niezależnie od tego, czy handlujesz surowcami i towarami, walutami, czy też akcjami, możesz w takim samym stopniu stosować analizę techniczną w odniesieniu do tych rynków. Innymi słowy, jeśli wiesz, jak interpretować wykres, to rodzaj instrumentu jest w dużej mierze nieistotny. Moim zdaniem łatwość zastosowania jest największą przewagą analizy technicznej nad analizą fundamentalną.

- Analiza fundamentalna może odpowiedzieć na pytania, które są poza zakresem analizy technicznej, takie jak: „dlaczego cena tego papieru wartościowego rośnie lub spada?”. Swing trading oparty w części na wskaźnikach fundamentalnych jest jak przewaga na starcie w biegu na 100 metrów. Wzrosty i spadki, które są napędzane przez dane fundamentalne, są pewniejsze z perspektywy zyskowności handlu niż wzrosty i spadki, które są po prostu wynikiem szumu na rynkach (powodowanego na przykład przez duży fundusz powierniczy zamykający lub otwierający pozycję). W długim okresie ruchy cen papierów wartościowych są napędzane przez dane fundamentalne. Ceny ropy naftowej rosną, gdy popyt przewyższa podaż lub gdy podaż staje się niewystarczająca — a nie, jak może powierzchownie wskazywać analiza techniczna, dlatego, że na wykresie formuje się trend wzrostowy. (Oczywiście, cena ropy naftowej — lub innego surowca, towaru czy instrumentu — może rosnąć lub spadać z powodów „niefundamentalnych”. Jednak takie wzrosty i spadki są często ulotne i nie tak silne jak ruchy cenowe napędzane fundamentalnie).

Niektórzy swing traderzy stronią od zdobywania wiedzy na temat wskaźników fundamentalnych firmy. Ogólnie rzecz biorąc, analiza fundamentalna jest postrzegana jako długa, żmudna i nie zawsze słuszna. Ale można doskonalić swój swing trading poprzez dotarcie do istoty fundamentów spółki, nawet jeśli wymaga to obszernej lektury, badań i zrozumienia czynników wpływających na branżę.

Jak bardzo powinny Cię interesować fundamenty spółki? Ogólna zasada jest taka, że im dłuższy horyzont inwestycyjny, tym ważniejsza staje się analiza fundamentalna. Im krótszy horyzont czasowy, tym mniejsze znaczenie ma analiza fundamentalna w obrocie papierami wartościowymi. Dzieje się tak dlatego, że krótkoterminowe ruchy są uwarunkowane pędem (ang. momentum ), szumem informacyjnym i innymi czynnikami. Jednak w dłuższej perspektywie czasowej zawsze wygrywają fundamenty.

Ale samo rozumienie tego, jak stosować wskaźniki fundamentalne, nie oznacza, że będziesz zarabiać pieniądze. Rynki nie rosną tylko dlatego, że są niedoszacowane, ani nie załamują się tylko dlatego, że są przeszacowane. Rynki mogą pozostawać niedoszacowane lub przeszacowane przez długi czas. Dlatego też nie polecam swing tradingu opartego wyłącznie na fundamentach. Analiza fundamentalna powie Ci, w którą stronę wieje wiatr, abyś był przygotowany, ale analiza techniczna dostarcza ważnych czynników czasowych.

Wybór kandydatów pod kątem zakupu

Obiecujące papiery wartościowe można znaleźć na dwa główne sposoby — podejście top-down („odgórne”) oraz bottom-up („oddolne”). Oba te zagadnienia są szczegółowo omówione w rozdziale 8., a oto krótkie zestawienie:

- Podejście top-down . Swing traderzy, którzy preferują podejście top-down, identyfikują możliwości, zaczynając od poziomu rynku, drążą w dół do poziomu branży, a na końcu przyglądają się poszczególnym spółkom. Jeśli pasujesz do tej kategorii, Twoja strategia wejścia na rynek powinna rozpocząć się od zbadania ogólnego rynku, potem przejść do głównych sektorów rynku, a następnie do branż w ramach najsilniejszych sektorów. W tym momencie należy uszeregować papiery wartościowe w danej branży według miary technicznej lub fundamentalnej (więcej na ten temat w rozdziale 8.). Następnie wybierasz papiery wartościowe, które spełniają Twoją strategię wejścia.

- Podejście bottom-up . Swing traderzy, którzy stosują podejście bottom-up, to osoby zorientowane oddolnie, które szukają silnych spółek, a następnie wyszukują obiecujące papiery wartościowe według grup branżowych lub sektorów. Jeżeli pasujesz do tej kategorii, Twoje podejście zaczyna się od screeningu akcji (czyli wyboru wstępnej listy akcji konkretnych spółek, które spełniają określone kryteria fundamentalne) — czasami w zależności od tego, czy w danym momencie faworyzowane są akcje wzrostowe, czy wartościowe. Jeśli tak jest, należy porównać względną siłę indeksów spółek wzrostowych i wartościowych (i ewentualnie kapitalizacji rynkowej). Po ustaleniu, które papiery wartościowe zajmują najwyższe pozycje, określasz, które z nich spełniają Twoje zasady wejścia, a następnie handlujesz tylko tymi papierami wartościowymi, które znajdują się w wiodących grupach branżowych.

Planowanie wyjścia